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　　现货端，以冬至为界，12 月至今国内猪价先降后升。冬至前出栏激情高，屠宰放量，散户大猪涌出致猪价承压。冬至后消费不减，供应节拍放缓，出栏体重下滑，猪价反弹。河南均价月涨 0.16 元至 16.4 元/公斤，月内最低 15.06 元/公斤，四川均价月涨 0.34 元至 17.4 元/公斤，月内最低 16.2 元/公斤，广东均价月落 0.88 元至 16.6 元/公斤。1 月供应填塞且出栏窗口有限，行情或主线低浸，但幼年前后召集备货多，散户大猪有限致标肥差走阔，或阶段性维持猪价。 供应端，11 月官方母猪存栏 4080 万头，环比增 0.2%，本年母猪产能缓增，或致 25 年根本面弱于 24 年。仔猪端，表面出栏量 25 年上半年或偏大，需钟情出栏节拍和商场激情蜕变。近端数据显示，冬至屠宰放量后体重低浸疾，大猪占比回落和标肥价差走阔，短期供应积存有限，大猪偏紧或维持阶段性行情。 需求端，整个消费处境弱，消费民俗调动倒霉猪肉消费，同比猪肉消费逐年回落，但环比需钟情节日消费对猪价的脉冲影响。 幼结，表面出栏量偏大，将来基本供应基调过剩，短期钟情春节前需求脉冲影响，标肥差致大猪偏紧或维持阶段性猪价，盘面深贴水，宜低位区间思绪，短线节拍易。